Drei Notenbanken, eine Woche —
die Fed-Entscheidung im Zentrum
Am Mittwoch entscheidet die Fed über die Zinsen — mit einer eingepreisten Wahrscheinlichkeit von 85 bis 90 % für eine Erhöhung. Am selben Tag kommen die US-Einzelhandelsumsätze, tags darauf entscheiden mit der Bank of England und der Bank of Japan gleich zwei weitere große Notenbanken.
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- Am Mittwoch entscheidet die Fed über die Zinsen (20:00 Uhr MEZ), begleitet von einer neuen Zinsprognose (Dot Plot) und Fed-Chef Warshs Pressekonferenz — laut CME FedWatch liegt die eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung bei rund 85 bis 90 %
- Am selben Tag veröffentlichen die USA die Einzelhandelsumsätze für August, während am Donnerstag die Bank of England und am Donnerstag/Freitag die Bank of Japan über ihre eigenen Zinsen entscheiden
- Am Montag treffen sich Außenminister der Golfstaaten mit ihrem iranischen Amtskollegen in Oman, um über die Straße von Hormus zu sprechen — ein möglicher Katalysator für den zuletzt stark schwankenden Ölpreis
Nach einer Woche im Zeichen der Inflationsdaten läuft alles auf den Mittwoch zu: Die Fed entscheidet über die Zinsen, mit einer so einseitig positionierten Markterwartung wie selten zuvor in diesem Zyklus. Fast zeitgleich entscheiden zwei weitere bedeutende Notenbanken über ihre eigene Geldpolitik.
Dazu kommt ein konkreter geopolitischer Termin: Am Montag treffen sich Golfstaaten und der Iran in Oman, um über die weiterhin angespannte Lage in der Straße von Hormus zu sprechen.
Die Fed-Zinsentscheidung
Am Mittwoch, den 16. September, entscheidet die Fed um 20:00 Uhr deutscher Zeit über die Zinsen, gefolgt von Fed-Chef Kevin Warshs Pressekonferenz um 20:30 Uhr. Zusätzlich veröffentlicht die Fed ihre vierteljährliche Zinsprognose (Dot Plot). Bemerkenswert: Bei seiner ersten Prognose im Juni verzichtete Warsh als einziges von 18 FOMC-Mitgliedern auf die Abgabe eines eigenen Punktes — ob er dies im September wiederholt, dürfte für Beobachter ein eigenes Thema werden.
Warum diese Sitzung besonders zählt
Selten war eine Fed-Sitzung so einseitig eingepreist wie diese: Nach dem heißen Kernraten-Wert im August-CPI-Bericht sprang die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung laut CME FedWatch auf rund 85 bis 90 %. Zur Erinnerung: Bereits bei der Juli-Sitzung stimmten drei Notenbankpräsidenten für eine Erhöhung — sollte sich diese Position am Mittwoch durchsetzen, wäre das der erste Zinsschritt seit Warshs Amtsantritt im Mai.
Zusätzliche Brisanz erhält der Termin durch die zeitgleiche Veröffentlichung der Einzelhandelsumsätze für August um 14:30 Uhr deutscher Zeit — noch vor der eigentlichen Zinsentscheidung. Ein schwacher Konsumbericht am selben Tag könnte die Diskussion über die Angemessenheit einer Erhöhung zusätzlich befeuern.
Die Termine der Woche im Überblick
Golfstaaten treffen Iran in Oman
Außenminister mehrerer Golfstaaten treffen ihren iranischen Amtskollegen zu Gesprächen über die Straße von Hormus — ein möglicher Ölpreis-Katalysator zu Wochenbeginn.
Fed-Sitzung beginnt
Der erste Tag der zweitägigen FOMC-Sitzung — ohne eigene Veröffentlichung, aber als Auftakt zum Hauptereignis der Woche.
Einzelhandel, Fed-Entscheidung & Lennar
14:30 Uhr Einzelhandelsumsätze August, 20:00 Uhr Fed-Zinsentscheidung mit Dot Plot, 20:30 Uhr Warshs Pressekonferenz. Nach Börsenschluss berichtet der Baukonzern Lennar.
Bank of England, Wohnbaudaten & Erstanträge
Die Bank of England entscheidet über ihren Leitzins (Basisszenario: fünftes Halten in Folge bei 3,75 %, ein Zinsschritt gilt aber als reales Risiko). Dazu US-Wohnbaubeginne, Baugenehmigungen und wöchentliche Erstanträge.
Bank of Japan & Industrieproduktion
Die Bank of Japan schließt ihre zweitägige Sitzung ab — der Terminmarkt preist eine Zinserhöhungswahrscheinlichkeit von rund 99 % ein. Dazu die US-Industrieproduktion für August.
Drei Faktoren, die die Woche prägen dürften
1. Die Fed-Entscheidung und Warshs Pressekonferenz
Bei einer derart einseitig eingepreisten Markterwartung dürfte weniger die Entscheidung selbst als Warshs Kommunikation danach über die Marktreaktion entscheiden — insbesondere, ob er erneut auf einen eigenen Dot verzichtet und wie er den weiteren Zinspfad beschreibt.
2. Einzelhandelsumsätze am Tag der Fed-Entscheidung
Die zeitliche Nähe zwischen Konsumdaten und Zinsentscheidung ist ungewöhnlich — ein schwacher Bericht könnte die Diskussion über eine restriktivere Geldpolitik zusätzlich anheizen, ein starker sie untermauern.
3. Bank of England und Bank of Japan — eine Woche mit drei großen Notenbanken
Während die Fed auf eine mögliche Erhöhung zusteuert, gilt bei der Bank of Japan eine Zinserhöhung als nahezu sicher (~99 % laut Terminmarkt) — Japans Zehnjahresrendite erreichte zuletzt mit rund 3 % den höchsten Stand seit drei Jahrzehnten. Die Bank of England dürfte dagegen eher an der Seitenlinie bleiben.
Zusammengefasst: Eine Woche, die von Notenbank-Entscheidungen dominiert wird — mit der Fed im Zentrum, aber flankiert von zwei weiteren bedeutenden Zinsentscheidungen und einer ungelösten geopolitischen Lage am Golf. Wie sich die drei Notenbank-Entscheidungen zueinander verhalten, dürfte die Marktrichtung der kommenden Wochen mitbestimmen.
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